市场回顾：

国内新玉米逐步上市，面对糙米供应、进口冲击、进口拍卖，短期供给端利空集中兑现。

从9月底至国庆的现货价格来看，基本反映了丰产预期兑现以及季节性上市的卖压冲击，盘面窄幅震荡下跌，截止10月12日，玉米主力合约c2401收盘价为2537，涨幅为0.2%，持仓量74.8万手。

宏观方面：大宗商品受到负面冲击

美联储主席鲍威尔在杰克逊霍尔全球央行年会发表讲话，再次强调了货币政策的不确定性。美联储在等待通货膨胀回落至2%的过程中将继续依赖数据，需关注美元指数持续上涨对大宗商品产生的利空影响。

美玉米丰产逐步兑现，外盘短期内驱动不足

美玉米9月天气对单产影响有限，随着新玉米逐步上市供应，丰产预期将逐步兑现。今年随着北半球丰产，尤其是乌克兰恢复性增产将面临着较高的出口潜力，且巴西出口的高峰期仍然在持续。所以即使CBOT玉米在底部持续磨底，但是由于利空因素的存在导致动幅度有限，短期内也许难言美玉米的绝对底部。

从数据方面来看，USDA本月对全球供需数据调整相对有限，23/24年度玉米年终库存上调至3.14亿吨。今年巴西玉米产量上调200万至1.37亿吨，出口量上调100万至5700万吨。USDA将乌克兰玉米产量上调50万至2800万吨，去年为2700万吨，但出口量维持在1950万吨，去年为2800万吨。

综合来看，外盘短期驱动不足、估值也许仍有小幅下探空间，建议观望。

国内玉米大概率增产，下游采购意愿谨慎

在供给端，今年雨水条件比较好，虽然部分地区光温条件略有瑕疵，但国内整体年景大概率确定性丰产，预计全国单产提高超5%、产量增幅接近10%，产量增加2000-2500万吨左右。东北地区的辽宁及蒙东、华北地区的河南单产增幅较为明显。

在需求端，下游养殖企业原料补库意愿仍然谨慎，结构上更多选择增加麦芽、普麦、进口代替品等。饲料企业多维持安全库存，刚性采购为主。随着新玉米上市时间临近，企业在保证安全库存的情况多有意识控制采购节奏，为新玉米建库做准备。

玉米淀粉行业开机大幅下滑，国庆节后玉米淀粉库存不增反降。整体来看，全国玉米淀粉企业库存压力不高，部分企业发货较为紧张。

总结

展望后市，预计国庆节后价格仍将反应季节性上市压力，11 月合约的基差走势更多是现货向期货靠拢，短期仍有下行压力，但不宜过度看空。而11月份之后需要更多关注农户售粮节奏和下游建库心态的博弈。此外，关注中储粮入市收购的情况，也会对市场心态造成较大影响。

2023年10月16日玉米价格持续下调。山东晨间深加工企业门前排队车辆约720车，较昨日减少27车。


最新玉米市场行情动态（仅供参考）：


山东恒仁工贸有限公司10月16号6:30起玉米价格调整为:1.385元／市斤，新陈混装玉米拒收，其他标准不变。


山东临沂饲料厂接货，2023年华北玉米，回款价2760。


山东容海谷物科技有限公司从2023年10月16日7:30开始，玉米水分28%以内统一收购价格（上调5厘）每市斤执行1.43元。


希杰（聊城）生物科技有限公司通知：自10月16日起玉米价格执行：水分16.8%以内（含）2800元/吨；水分16.8%以上2770元/吨。


山东德州和洋生物科技有限公司自2023年10月16日再化验的玉米车辆价格调整为：1.395元/斤（含税价），收购标准不变。


甘肃平凉国维淀粉：跌4分，16水内1.34元，16水以上1.30元。


陕西宝鸡阜丰生物：跌1分5，16水内1.33元，以上1.305元。


河南孟州华兴酒精：涨5厘，执行价格1.37元。


河南孟州汉永酒精：涨5厘，执行价格1.38元。


黑龙江绥化昊天：跌1分5，14水1.165元，30水0.9413元。


黑龙江绥化象屿：跌1分，30水潮粮0.93元。


黑龙江哈尔滨鸿展生物：跌1分，潮粮20水1.12元，30水0.955元。


黑龙江肇东成福：跌，三等20水1.1391元，30水0.9918元。


黑龙江新和成生物：跌1分，潮粮14水1.183元。


吉林白城梅花：跌1分5，二等14水1.265元，30水1.002元，三等1.245元。


吉林松原嘉吉生化：跌1分，三等14水1.265元，30水1.012元。


吉林新天龙实业：跌5厘，二等14水1.255元，30水1.014元，三等1.245元。


吉林中粮公主岭黄龙：跌1分，二等14水1.25元，30水1.01元，三等1.24元。


吉林燃料乙醇：跌1分，14水1.235元，30水0.9979元。


内蒙古通辽梅花：跌5厘，二等14水1.265元，30水1.002元，三等1.245元。


内蒙古通辽开鲁玉王：跌5厘，14水1.24元，30水1.002元。


内蒙古呼市阜丰：跌1分，二等14水1.375元，三等1.36元，30水1.064元。


内蒙古扎兰屯阜丰：跌1分，二等1.275元，三等1.27元，30水1.006元。


内蒙古巴山淀粉：跌5厘，14水执行1.315元。


黑龙江京粮龙江：跌1分5，14水1.175元，30水0.9494元。


宁夏储备粮银川兴庆储备库收一等14水干粮1.40元。


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